Historia Forex: Początek nowej ery w gospodarce

Zacznijmy od anegdoty z 1967 roku, kiedy to bank w Chicago odmówił udzielenia pożyczki profesorowi uniwersytetu Miltonowi Friedmanowi. Pożyczka była udzielona w funtach szterlingach, a Friedman chciał ją wykorzystać, aby skorzystać ze spadku ceny brytyjskiej waluty, który jego zdaniem miał nastąpić w krótkim czasie. Następnie Friedman zdał sobie sprawę, że funt szterling jest zbyt drogi w stosunku do dolara amerykańskiego, więc zamierzał sprzedać walutę, odkupić ją po spadku ceny, a następnie zwrócić pieniądze, które pożyczył mu bank.

W ten sposób mógł osiągnąć szybki i łatwy zysk. Jednak ze względu na porozumienie z Bretton Woods sprzed 20 lat, bank odmówił pożyczenia mu pieniędzy. Porozumienie z Bretton Woods ustaliło wartość walut w stosunku do dolara amerykańskiego i ustaliło wartość waluty na 35 dolarów za uncję złota.

Cel porozumienia

Celem tego porozumienia, zawartego w 1944 roku, było ustanowienie większej stabilności monetarnej na arenie międzynarodowej, aby zapobiec ucieczce kapitału między krajami, a jednocześnie ograniczyć spekulacje walutowe na całym świecie. Pomysł ten był początkiem historii Forex. Przed Bretton Woods światowy system gospodarczy był zdominowany przez standard złota, który obowiązywał od 1876 roku do pierwszej wojny światowej. W ramach tego systemu waluty były stabilne, ponieważ były zabezpieczone ceną złota, eliminując starą praktykę wielu władców arbitralnie obniżających wartość swoich walut, co nieuchronnie prowadziło do inflacji.

Wady standardu złota

Pomimo swoich zalet, standard złota miał również poważne wady. Na przykład, gdy gospodarka była silna, mogła zwiększyć import, aby znacznie zmniejszyć swoje rezerwy złota, zwiększając w ten sposób wartość swojej waluty. W ten sposób stopy procentowe rosły, ilość pieniądza lub podaż pieniądza kurczyła się, a ogólna aktywność gospodarcza spadała aż do recesji. Jednocześnie ceny towarów były utrzymywane na minimalnym poziomie, co czyniło je bardziej atrakcyjnymi dla innych krajów, które nie wahały się dokonywać nadmiernych zakupów. Dostarczone do kraju złoto zwiększyło podaż pieniądza, obniżyło stopy procentowe i pobudziło gospodarkę.

Tak długo, jak obowiązywał system standardu złota, te boomy i załamania były powszechne i panowały do czasu, gdy przepływ złota i handlu został przerwany przez wybuch I wojny światowej. Po dwóch wojnach światowych wiodące gospodarki świata podpisały porozumienie z Bretton Woods, w którym uczestnicy zobowiązali się do utrzymania wartości swoich walut w wąskim przedziale w stosunku do dolara amerykańskiego i odpowiedniego kursu złota, jeśli będzie to wymagane.

Rozwiązanie porozumienia to początek historii Forexu

Porozumienie zabraniało również krajom dewaluacji swoich walut w celu czerpania zysków z handlu z innymi krajami. Dozwolona była jedynie dewaluacja o mniej niż 10%. Handel międzynarodowy stale rósł w dekadzie lat 50-tych i nastąpił duży przepływ kapitału w wyniku powojennego przemysłu budowlanego. Doprowadziło to do destabilizacji kursów wymiany ustalonych w porozumieniu z Bretton Woods.

Z tego powodu umowa została ostatecznie rozwiązana w 1971 r. i od tego momentu dolar amerykański nie mógł być już wymieniany na złoto. Do 1973 r. waluty głównych gospodarek zaczęły handlować bardziej swobodnie i były kontrolowane głównie przez siły podaży i popytu na rynku spekulacyjnym. W połączeniu ze zwiększoną zmiennością, szybkością i wolumenem obrotu tymi walutami, w latach 1970. pojawiły się nowe instrumenty finansowe, liberalizacja walut i deregulacja rynku. To właśnie wtedy rozpoczęła się historia Forex.

Dzięki pojawieniu się technologii, zwłaszcza w obszarze technologii informatycznych, transgraniczny obieg pieniądza przyspieszył, a działalność na rynku Forex rozprzestrzeniła się bezpośrednio na Amerykę, Europę i Azję. W rezultacie wolumen transakcji walutowych wzrósł ogromnie, z około 70 miliardów dolarów dziennie w połowie lat 1980-tych do ponad 2,5 biliona dolarów dziennie na początku XXI wieku, czyniąc Forex najbardziej płynnym rynkiem finansowym na świecie.

Rozwój rynku euro

Przyspieszony rozwój historii rynku Forex, na którym dolary amerykańskie są deponowane w bankach poza Stanami Zjednoczonymi, miał wyraźny wpływ na wzrost wolumenu obrotu na rynku walutowym. Rynki euro można zatem zdefiniować jako rynki, na których aktywa są lokowane w walucie innej niż waluta pochodzenia.

Rynek euro/dolara powstał w latach 1950-tych, kiedy dochody Związku Radzieckiego z ropy naftowej (które były denominowane w dolarach) zostały umieszczone poza Stanami Zjednoczonymi z powodu obaw, że fundusze zostaną zamrożone przez władze USA. W rezultacie znaczna część kapitału dolarowego za granicą była poza kontrolą rządu USA. Ze swojej strony rząd USA uchwalił surowe przepisy ograniczające pożyczki dolarowe dla obcokrajowców w celu ograniczenia odpływu dolarów z ich krajów, który byłby poza ich kontrolą.

W tym czasie rynki euro były bardzo atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ były mniej regulowane i oferowały wyższe zyski. Pod koniec lat 80. amerykańskie firmy zaczęły zaciągać pożyczki za granicą, odkrywając rynek euro jako sposób na utrzymanie nadwyżki płynności, finansowanie eksportu i importu oraz udzielanie krótkoterminowych kredytów.

Od tego czasu Londyn stał się głównym rynkiem handlu zagranicznego, a od lat 1980. miasto stało się centrum nerwowym rynku euro/dolara, ponieważ główne brytyjskie banki zaczęły udzielać pożyczek w dolarach amerykańskich jako alternatywie dla funta szterlinga. W ten sposób banki te starały się utrzymać swoją pozycję i przywództwo w globalnych finansach. Dzisiejsza dominacja na rynku euro jest wzmocniona przez położenie geograficzne Londynu, które pozwala mu działać jednocześnie z rynkami amerykańskim i azjatyckim.

Jakie były cele porozumienia z Bretton Woods

Podpisane w 1944 r. porozumienie z Bretton Woods miało na celu ustabilizowanie walut międzynarodowych w stosunku do dolara amerykańskiego i złota w celu ograniczenia spekulacji i ucieczki kapitału między krajami. Chociaż system standardu złota zapewniał stabilność monetarną, podlegał on znacznym wahaniom gospodarczym. Silne gospodarki mogły zwiększać import, uszczuplając swoje rezerwy złota i prowadząc do recesji.

Doprowadziło to do porzucenia porozumienia z Bretton Woods

Wzrost handlu międzynarodowego i przepływów kapitałowych w latach 1950. i 1960. zagroził kursom wymiany ustalonym w porozumieniach. W 1971 r. prezydent USA Richard Nixon anulował wymienialność dolara na złoto, co ostatecznie doprowadziło do porzucenia porozumienia z Bretton Woods. Po 1971 r. główne waluty zaczęły swobodnie przepływać, handlując głównie na rynku spekulacyjnym w zależności od podaży i popytu. Doprowadziło to do liberalizacji handlu walutami i narodzin historii rynku Forex.

Jaką rolę odegrała technologia w rozwoju rynku walutowego

Pojawienie się technologii informatycznych przyspieszyło wymianę transgraniczną i rozszerzyło działalność rynkową na skalę globalną. Doprowadziło to do imponującego wzrostu wolumenu obrotów, czyniąc Forex najbardziej płynnym rynkiem finansowym na świecie.

Czym jest rynek euro i jak wpłynął on na rynek walutowy

Rynek euro odnosi się do transakcji, w których aktywa są lokowane w walucie innej niż waluta pochodzenia. Jego rozwój, zwłaszcza na rynku euro/dolara, zwiększył wolumen obrotu na rynku walutowym, oferując alternatywy dla regulacji i atrakcyjne zwroty dla inwestorów.