История Форекс: Начало новой эры в экономике

Начнем с анекдота 1967 года, когда один из чикагских банков отказался выдать кредит профессору университета по имени Милтон Фридман. Кредит был в фунтах стерлингов, и Фридман хотел использовать его, чтобы воспользоваться падением цен на английскую валюту, которое, по его мнению, должно было произойти в течение короткого времени. Затем Фридман понял, что стерлинг слишком дорог по отношению к доллару США, поэтому он намеревался продать валюту, купить ее обратно после падения цены и затем вернуть деньги, которые банк ссудил ему.

Таким образом, думал он, он сможет быстро и легко получить прибыль. Однако из-за Бреттон-Вудского соглашения, заключенного 20 лет назад, банк отказал ему в кредите. Бреттон-Вудское соглашение зафиксировало стоимость валют по отношению к доллару США и установило, что эта валюта будет иметь стоимость 35 долларов за унцию золота.

Цель соглашения

Целью этого соглашения, заключенного в 1944 году, было установление большей денежной стабильности на международном уровне, чтобы предотвратить утечку капитала между странами и в то же время ограничить валютные спекуляции по всему миру. Эта идея и стала началом истории Форекса. До Бреттон-Вудса в мировой экономической системе господствовал золотой стандарт, действовавший с 1876 года до Первой мировой войны. В рамках этой системы валюты отличались стабильностью, поскольку были подкреплены ценой золота, что устраняло старую практику, когда многие правители произвольно снижали стоимость своих валют, что неизбежно приводило к инфляции.

Недостатки золотого стандарта

Несмотря на свои преимущества, золотой стандарт имел и серьезные недостатки. Например, когда экономика была сильной, она могла увеличить импорт, чтобы значительно сократить свои золотые запасы, тем самым повышая стоимость своей валюты. Таким образом, повышались процентные ставки, сокращалось количество денег или денежная масса, и в целом экономическая активность падала, пока не наступала рецессия. В то же время цены на товары находились на минимальном уровне, что делало их более привлекательными для других стран, которые, не задумываясь, совершали чрезмерные закупки. Влитое в страну золото увеличивало денежную массу, снижало процентные ставки и стимулировало экономику.

Пока действовала система золотого стандарта, эти бумы и спады были обычным явлением и преобладали до тех пор, пока движение золота и торговля не были прерваны началом Первой мировой войны. После двух мировых войн ведущие экономики мира подписали Бреттон-Вудское соглашение, в рамках которого участники обязались поддерживать стоимость своих валют в пределах узкой границы по отношению к доллару США и соответствующему курсу золота, если это потребуется.

Розторжение соглашения - начало истории Форекса

Соглашение также запрещало странам девальвировать свои валюты, чтобы получить прибыль от торговли с другими странами. Допускалась только девальвация менее чем на 10%. В десятилетие 50-х годов объем международной торговли неуклонно рос, и в результате послевоенной строительной индустрии произошло крупное перемещение капитала. Это привело к дестабилизации обменных курсов, установленных Бреттон-Вудским соглашением.

По этой причине в 1971 году соглашение было окончательно расторгнуто, и с этого момента доллар США больше не мог быть конвертирован в золото. К 1973 году валюты ведущих экономик начали торговаться более свободно и контролировались в основном силами спроса и предложения на спекулятивном рынке. В сочетании с возросшей волатильностью, скоростью и объемом торговли этими валютами в 1970-х годах возникли новые финансовые инструменты, либерализация валютных операций и дерегулирование рынка. С этого и началась история Форекса.

Благодаря появлению технологий, особенно в сфере информационных технологий, трансграничное обращение денег ускорилось, а активность рынка Форекс распространилась непосредственно на Америку, Европу и Азию. В результате объем валютных операций невероятно вырос - с примерно 70 миллиардов долларов в день в середине 1980-х годов до более чем 2,5 триллиона долларов в день в начале XXI века, что сделало Форекс самым ликвидным финансовым рынком в мире.

Развитие еврорынка

Ускоренное развитие истории рынка Форекс, на котором доллары США размещаются в банках за пределами США, оказало заметное влияние на рост объема торгов на валютном рынке. Таким образом, еврорынки можно определить как рынки, на которых активы размещаются в валюте, отличной от валюты происхождения.

Рынок евро/доллар зародился в 1950-х годах, когда нефтяные доходы Советского Союза (которые были номинированы в долларах) были размещены за пределами США из-за опасений, что эти средства будут заморожены американскими властями. В результате значительная часть долларового капитала за рубежом вышла из-под контроля американского правительства. Со своей стороны, американское правительство приняло строгие законы, ограничивающие выдачу долларовых кредитов иностранцам, чтобы ограничить отток долларов из своих стран, которые могли бы выйти из-под их контроля.

В то время еврорынки были очень привлекательны для инвесторов, поскольку они были менее зарегулированы и предлагали более высокую доходность. В конце 80-х годов американские компании начали занимать за рубежом, открыв для себя еврорынок как средство поддержания избыточной ликвидности, финансирования экспорта и импорта и предоставления краткосрочных кредитов.

С тех пор Лондон стал основным рынком оффшорной торговли, а с 1980-х годов город превратился в нервный центр рынка евро/доллара, поскольку крупнейшие британские банки начали выдавать кредиты в долларах США в качестве альтернативы стерлингам. Тем самым эти банки стремились сохранить свои позиции и лидерство в глобальных финансах. Сегодняшнее доминирующее положение еврорынка подкрепляется географическим положением Лондона, которое позволяет ему работать одновременно с американским и азиатским рынками.

Каковы были цели Бреттон-Вудского соглашения

Подписанное в 1944 году Бреттон-Вудское соглашение было направлено на стабилизацию международных валют по отношению к доллару США и золоту, чтобы ограничить спекуляции и утечку капитала между странами. Хотя система золотого стандарта обеспечивала денежную стабильность, она была подвержена значительным экономическим колебаниям. Сильные экономики могли увеличивать импорт, истощая свои золотые запасы и приводя к рецессиям.

Что привело к отказу от Бреттон-Вудского соглашения

Рост международной торговли и движения капитала в 1950-х и 1960-х годах поставил под угрозу обменные курсы, установленные соглашениями. В 1971 году президент США Ричард Никсон отменил конвертируемость доллара в золото, что в конечном итоге привело к отказу от Бреттон-Вудского соглашения. После 1971 года основные валюты начали свободно плавать, торгуясь в основном на спекулятивном рынке в зависимости от спроса и предложения. Это привело к либерализации торговли валютой и рождению истории рынка Форекс.

Какую роль сыграли технологии в развитии валютного рынка

Появление информационных технологий ускорило трансграничные обмены и расширило деятельность рынка в глобальном масштабе. Это привело к впечатляющему росту объема торгов, сделав Форекс самым ликвидным финансовым рынком в мире.

Что такое еврорынок и как он повлиял на валютный рынок

Еврорынок подразумевает операции, при которых активы размещаются в валюте, отличной от валюты происхождения. Его развитие, особенно на рынке евро/доллар, способствовало увеличению объема торгов на валютном рынке, предлагая альтернативы регулированию и привлекательные доходы для инвесторов.